S&P 500 rejette SpaceX, bloquant également l’entrée d’OpenAI et d’Anthropic
L’indice S&P 500, l’un des baromètres les plus suivis du marché boursier américain, a annoncé qu’il maintiendrait son exigence de longue date selon laquelle les entreprises doivent être cotées en bourse pour être incluses dans l’indice, rejetant ainsi effectivement la candidature de SpaceX et fermant la porte aux autres licornes de l’IA comme OpenAI et Anthropic.
Cette décision intervient alors que plusieurs grandes entreprises technologiques privées ont atteint des valorisations qui rivaliseraient avec celles de nombreuses sociétés actuellement incluses dans l’indice. SpaceX, valorisée à environ 350 milliards de dollars lors de récentes ventes d’actions privées, serait suffisamment grande pour figurer parmi les 20 premières entreprises de l’indice si elle était cotée en bourse.
La position du S&P 500 représente un obstacle significatif pour les investisseurs passifs qui recherchent une exposition à ces entreprises technologiques de premier plan. Les fonds indiciels qui suivent le S&P 500 gèrent collectivement des billions de dollars d’actifs, ce qui signifie que l’inclusion dans l’indice peut entraîner des achats d’actions automatiques et substantiels.
OpenAI, le créateur de ChatGPT, est actuellement valorisé à plus de 150 milliards de dollars, tandis qu’Anthropic, son concurrent dans le domaine de l’IA, a levé des fonds à une valorisation dépassant les 18 milliards de dollars. Les deux entreprises restent privées et n’ont pas annoncé de plans pour une introduction en bourse.
Les critères d’éligibilité du S&P 500 exigent que les entreprises soient basées aux États-Unis, aient une capitalisation boursière d’au moins 18 milliards de dollars et, surtout, soient cotées en bourse avec des actions négociables. L’indice maintient également des exigences de liquidité et de rentabilité.
Bien que certains acteurs du marché aient plaidé pour que l’indice assouplisse ses règles afin de refléter la réalité changeante des marchés de capitaux, où de nombreuses grandes entreprises technologiques choisissent de rester privées plus longtemps, S&P Dow Jones Indices a indiqué qu’il maintiendrait ses normes traditionnelles.
Cette décision souligne la tension croissante entre les structures de marché traditionnelles et l’évolution du paysage des entreprises technologiques, où un accès sans précédent au capital-risque et aux marchés privés a permis aux entreprises de retarder ou d’éviter complètement les introductions en bourse.
Pour les investisseurs cherchant une exposition à ces entreprises privées de premier plan, les options restent limitées aux marchés secondaires privés, aux fonds de capital-risque ou à l’attente d’éventuelles introductions en bourse qui pourraient ne jamais se produire.
