Le fabricant britannique de nano-ordinateurs Raspberry Pi vient de publier les meilleurs résultats semestriels de son histoire. Sur les six mois clos le 30 juin, son chiffre d’affaires a atteint 256,9 millions de dollars, contre 135,5 millions un an plus tôt, soit une progression de 90 %. Le bénéfice avant impôts a, lui, plus que triplé pour s’établir à 19,6 millions de dollars.
Côté volumes, l’entreprise de Cambridge a écoulé 4,2 millions de cartes sur la période (+17 %), et son carnet de commandes en attente a doublé pour atteindre 2,6 millions d’unités.
Un stock de puces constitué au bon moment
La clé de cette performance tient à une décision prise en 2025 : constituer une importante réserve de mémoire vive avant que le marché ne se tende. Selon son PDG Eben Upton, ce choix a permis de continuer à livrer alors que des concurrents plus modestes peinaient à obtenir leurs puces. Surtout, Raspberry Pi a pu fabriquer une bonne partie de ses cartes avec de la mémoire achetée bien moins cher qu’aujourd’hui.
Résultat : la marge brute par carte est passée de 8 à 12,20 dollars, aidée aussi par les hausses de prix appliquées aux produits. La marge brute globale grimpe de 79 %, à 59,4 millions de dollars.
La fête touche à sa fin
L’entreprise prévient toutefois que cette rentabilité exceptionnelle s’est atténuée depuis, le stock bon marché étant épuisé. Elle continue d’accumuler des puces, mais au prix fort : fin juin, le coût moyen de sa mémoire en stock atteignait 13,30 dollars le gigaoctet, contre 3,60 dollars fin 2025, soit près de quatre fois plus. Sa réserve est passée de 5,8 millions de gigaoctets fin juin à 8,3 millions fin août, l’équivalent d’environ trois mois de ventes. De quoi, assure-t-elle, tenir ses objectifs de production jusqu’à la fin de 2026, avec de nouveaux achats prévus pour aborder 2027 sereinement.
Tout n’est pas rose pour autant. Les ventes du petit Pi Zero ont reculé de 9 % à cause d’un goulot d’étranglement chez un sous-traitant taïwanais chargé de l’encapsulation d’un composant clé ; environ un million d’unités restent en attente de livraison. À l’inverse, les ventes directes de Raspberry Pi 4 et 5 progressent de 69 % et 47 %, les clients se tournant volontiers vers les versions 8 Go, pourtant plus chères.
Les industriels pèsent aussi de plus en plus lourd : les livraisons aux fabricants qui intègrent ces cartes dans leurs produits ont augmenté de 26 %, à 3,4 millions d’unités, tirées par la maison connectée ainsi que l’aéronautique et la défense. L’entreprise compte néanmoins livrer davantage de cartes au second semestre qu’au premier.
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