L’\u00e9conomie chinoise a repris de la vigueur au troisi\u00e8me trimestre. Selon les chiffres officiels publi\u00e9s lundi, le produit int\u00e9rieur brut a progress\u00e9 de 4,5 % entre juillet et septembre, apr\u00e8s un creux de trois ans au trimestre pr\u00e9c\u00e9dent. Ce rythme reste inf\u00e9rieur aux 5 % enregistr\u00e9s au premier trimestre et se situe au bas de la fourchette vis\u00e9e par P\u00e9kin pour l’ann\u00e9e, comprise entre 4,5 % et 5 %.<\/p>\n
Le moteur de ce rebond est l’exportation. La demande mondiale en puces et en composants destin\u00e9s aux centres de donn\u00e9es consacr\u00e9s \u00e0 l’intelligence artificielle profite aux industriels chinois. Les ventes de biens de haute technologie ont bondi de 14,3 %, tandis que la production de batteries et celle de robots industriels ont chacune augment\u00e9 de plus de 29 %. R\u00e9sultat : l’exc\u00e9dent commercial du pays est en passe de d\u00e9passer le record de 1 200 milliards de dollars \u00e9tabli l’an dernier.<\/p>\n
Pour l’Institut national des statistiques, l’\u00e9conomie a \u00ab maintenu un d\u00e9veloppement stable malgr\u00e9 la pression \u00bb. Les analystes, eux, sont plus nuanc\u00e9s. Une chercheuse d’Oxford Economics, Sheana Yue, souligne que l’industrie manufacturi\u00e8re et les exportations de haute technologie compensent la faiblesse des investissements et de la consommation int\u00e9rieure.<\/p>\n
Car la demande des m\u00e9nages reste atone. L’investissement immobilier a recul\u00e9 de plus de 20 % sur les neuf premiers mois de l’ann\u00e9e par rapport \u00e0 la m\u00eame p\u00e9riode de 2025, et rien n’indique pour l’instant que la crise du secteur touche \u00e0 sa fin. Les salaires progressent peu, le ch\u00f4mage des jeunes demeure \u00e9lev\u00e9 et les consommateurs, inquiets des tensions commerciales et g\u00e9opolitiques, pr\u00e9f\u00e8rent \u00e9pargner.<\/p>\n
En septembre, P\u00e9kin a annonc\u00e9 un train de mesures : baisse des taux d’int\u00e9r\u00eat pour certaines entreprises et aides \u00e0 l’achat de logements. Selon Dave Chia, \u00e9conomiste chez Moody’s Analytics, leurs effets ne sont pas encore visibles. Il met aussi en garde contre la d\u00e9pendance du pays \u00e0 un \u00ab moteur externe unique \u00bb.<\/p>\n
La fragilit\u00e9 vient donc de deux c\u00f4t\u00e9s. \u00c0 l’\u00e9tranger, les \u00c9tats-Unis et l’Union europ\u00e9enne s’agacent de voir leurs industriels concurrenc\u00e9s par un afflux de produits chinois bon march\u00e9, ce qui nourrit les tensions commerciales. Et la croissance chinoise d\u00e9pend d\u00e9sormais en partie de la poursuite des investissements massifs dans l’IA : si les entreprises qui d\u00e9pensent ces milliards de dollars ne parviennent pas \u00e0 g\u00e9n\u00e9rer les profits promis, la demande de composants pourrait se retourner. Pour les consommateurs et les industriels europ\u00e9ens, l’enjeu est double : une Chine qui exporte davantage, mais dont la sant\u00e9 \u00e9conomique repose sur un secteur encore incertain.<\/p>\n
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