La d\u00e9fense est devenue l’un des terrains de jeu les plus courus du capital-risque. Nouvelle illustration en Isra\u00ebl : Protego Ventures, soci\u00e9t\u00e9 d’investissement fond\u00e9e il y a deux ans et sp\u00e9cialis\u00e9e dans les technologies militaires, vient de boucler son tout premier fonds \u00e0 125 millions de dollars d’engagements. La structure, dirig\u00e9e par Lital Leshem et Lee Moser, se pr\u00e9sente comme le premier et le plus gros fonds de capital-risque isra\u00e9lien enti\u00e8rement consacr\u00e9 \u00e0 ce secteur.<\/p>\n
Avec cette enveloppe, Protego pr\u00e9voit de placer entre 5 et 50 millions de dollars par entreprise, en ciblant les jeunes pousses qui r\u00e9pondent aux besoins de d\u00e9fense et de s\u00e9curit\u00e9 d’Isra\u00ebl, mais aussi d’autres pays. Le contexte est porteur : les lev\u00e9es de fonds dans la \u00ab defense tech \u00bb ont atteint un niveau record au premier trimestre 2026, et des fonds exclusivement tourn\u00e9s vers ce domaine se multiplient \u00e0 travers le monde.<\/p>\n
Le fonds visait initialement 150 millions de dollars. S’il s’est arr\u00eat\u00e9 plus t\u00f4t, c’est en partie gr\u00e2ce au succ\u00e8s de sa premi\u00e8re participation, le fabricant de drones XTEND, entr\u00e9 ce mois-ci \u00e0 la Bourse de New York. Selon Lital Leshem, cette r\u00e9ussite pourrait \u00e0 elle seule rembourser l’ensemble du fonds : lever davantage aurait donc dilu\u00e9 ce gain entre un plus grand nombre d’investisseurs. \u00ab Personne ne veut partager le g\u00e2teau \u00bb, r\u00e9sume-t-elle. Le portefeuille compte aussi ASIO, sp\u00e9cialiste des syst\u00e8mes de connaissance de la situation tactique, partenaire de l’am\u00e9ricain Anduril.<\/p>\n
Le gestionnaire d’actifs Ares Management a jou\u00e9 un r\u00f4le cl\u00e9 d\u00e8s l’origine. C’est lui qui a encourag\u00e9 les deux associ\u00e9es \u00e0 s’unir apr\u00e8s l’attaque du Hamas contre Isra\u00ebl le 7 octobre 2023, convaincu que les nouvelles technologies seraient d\u00e9cisives face aux menaces \u00e9mergentes. Il a apport\u00e9 30 millions de dollars en tant qu’investisseur, ce qui a permis au fonds de commencer \u00e0 investir sans attendre.<\/p>\n
Les deux fondatrices misent sur leurs r\u00e9seaux. Lee Moser reste associ\u00e9e g\u00e9rante du fonds g\u00e9n\u00e9raliste AnD Ventures, tandis que Lital Leshem cumule onze ann\u00e9es d’exp\u00e9rience dans le renseignement et l’arm\u00e9e, ainsi que la cofondation d’une start-up rachet\u00e9e 625 millions de dollars en 2025.<\/p>\n
Protego ne sera toutefois pas seul longtemps. Les autorit\u00e9s isra\u00e9liennes ont accord\u00e9 environ 33 millions de dollars de garanties publiques aux soci\u00e9t\u00e9s Adir Capital et Sling Capital pour financer des technologies militaires et \u00e0 double usage. Protego pr\u00e9pare d\u00e9j\u00e0 la suite : un deuxi\u00e8me fonds est pr\u00e9vu au premier trimestre 2027, soutenu par des institutionnels isra\u00e9liens et un important investisseur am\u00e9ricain, avec un p\u00e9rim\u00e8tre \u00e9largi aux entreprises de d\u00e9fense am\u00e9ricaines en phase de croissance.<\/p>\n
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