Paramount poursuit WBD \u00e0 propos de l’accord Netflix. WBD affirme que le prix de Paramount reste inad\u00e9quat.<\/p>\n
Paramount Skydance a intensifi\u00e9 son offre publique d’achat hostile sur Warner Bros. Discovery (WBD) aujourd’hui en d\u00e9posant une plainte devant la Cour de la chancellerie du Delaware contre WBD, d\u00e9clarant son intention de contester l’acquisition par Netflix.<\/p>\n
En d\u00e9cembre, WBD a accept\u00e9 de vendre ses activit\u00e9s de streaming et de cin\u00e9ma \u00e0 Netflix pour 82,7 milliards de dollars. L’accord verrait la division Global Networks de WBD, compos\u00e9e des r\u00e9seaux c\u00e2bl\u00e9s historiques de WBD, s\u00e9par\u00e9e en une soci\u00e9t\u00e9 distincte appel\u00e9e Discovery Global. Mais en d\u00e9cembre, Paramount a soumis une offre publique d’achat hostile et a modifi\u00e9 son offre pour WBD. Par la suite, l’entreprise a tent\u00e9 de mani\u00e8re agressive de convaincre les actionnaires de WBD que son offre de 108,4 milliards de dollars pour l’ensemble de WBD \u00e9tait sup\u00e9rieure \u00e0 l’accord Netflix.<\/p>\n
Aujourd’hui, le PDG de Paramount, David Ellison, a \u00e9crit une lettre aux actionnaires de WBD pour les informer de la poursuite de Paramount. La poursuite demande au tribunal de forcer WBD \u00e0 divulguer comment elle a \u00e9valu\u00e9 les actions de Global Networks, comment elle a \u00e9valu\u00e9 l’ensemble de la transaction Netflix, comment fonctionne la r\u00e9duction du prix d’achat pour la dette dans la transaction Netflix, ou m\u00eame quelle est la base de son ajustement du risque de l’offre en esp\u00e8ces de Paramount \u00e0 30 dollars par action. L’offre de Netflix \u00e9quivaut \u00e0 27,72 dollars par action, dont 23,25 dollars en esp\u00e8ces et des actions ordinaires Netflix. Paramount esp\u00e8re que ces informations encourageront davantage d’actionnaires de WBD \u00e0 soumettre leurs actions dans le cadre de l’offre de Paramount avant la date limite du 21 janvier.<\/p>\n
Avant que WBD n’annonce l’accord Netflix, Paramount avait publiquement remis en question l’\u00e9quit\u00e9 du processus d’appel d’offres de WBD. Paramount a depuis soutenu que son offre n’avait pas re\u00e7u une consid\u00e9ration ou une n\u00e9gociation \u00e9quitable.<\/p>\n
Dans sa lettre d’aujourd’hui, Ellison a \u00e9crit:<\/p>\n
Nous restons perplexes que WBD n’ait jamais r\u00e9pondu \u00e0 notre offre du 4 d\u00e9cembre, n’ait jamais tent\u00e9 de clarifier ou de n\u00e9gocier les termes de cette proposition, ni \u00e9chang\u00e9 de r\u00e9visions de contrats avec nous. M\u00eame en lisant le propre r\u00e9cit de WBD sur son processus, nous sommes frapp\u00e9s par le fait qu’il y ait eu peu de r\u00e9unions du conseil d’administration dans la p\u00e9riode pr\u00e9c\u00e9dant la d\u00e9cision d’accepter une transaction inf\u00e9rieure avec Netflix. Et nous sommes surpris par le manque de transparence de la part de WBD concernant des questions financi\u00e8res de base. Cela n’a tout simplement pas de sens, tout comme les calculs sur la fa\u00e7on dont WBD continue de favoriser l’acceptation de moins que notre offre en esp\u00e8ces de 30 dollars par action pour ses actionnaires.<\/p>\n
De plus, Paramount pr\u00e9voit de nommer des administrateurs au conseil pour l’\u00e9lection lors de l’assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale annuelle des actionnaires de WBD qui lutteront contre l’approbation de l’accord Netflix. La fen\u00eatre de nomination s’ouvre dans trois semaines, a not\u00e9 la lettre d’Ellison.<\/p>\n
Paramount proposera \u00e9galement que WBD modifie ses statuts afin que les actionnaires de WBD doivent approuver une s\u00e9paration des cha\u00eenes c\u00e2bl\u00e9es de WBD.<\/p>\n
WBD toujours pas impressionn\u00e9 par le prix de Paramount<\/p>\n
En r\u00e9ponse, WBD a partag\u00e9 la d\u00e9claration suivante avec Deadline:<\/p>\n
Malgr\u00e9 six semaines et autant de communiqu\u00e9s de presse de Paramount Skydance, elle n’a pas encore augment\u00e9 le prix ni abord\u00e9 les nombreuses lacunes \u00e9videntes de son offre. Au lieu de cela, Paramount Skydance cherche \u00e0 distraire avec une poursuite sans fondement et des attaques contre un conseil qui a g\u00e9n\u00e9r\u00e9 une valeur actionnariale sans pr\u00e9c\u00e9dent. Malgr\u00e9 ses multiples opportunit\u00e9s, Paramount Skydance continue de proposer une transaction que notre conseil a unanimement conclu n’est pas sup\u00e9rieure \u00e0 l’accord de fusion avec Netflix.<\/p>\n
Lorsque le conseil d’administration de WBD a rejet\u00e9 pour la derni\u00e8re fois l’offre de Paramount le 7 janvier, il a cit\u00e9 le fait que Paramount n\u00e9cessitait un montant extraordinaire de financement par emprunt, ainsi que le fait que Paramount avait une notation de cr\u00e9dit sp\u00e9culative et des flux de tr\u00e9sorerie disponibles n\u00e9gatifs par rapport \u00e0 la notation de cr\u00e9dit A\/A3 de Netflix et aux flux de tr\u00e9sorerie disponibles estim\u00e9s \u00e0 plus de 12 milliards de dollars cette ann\u00e9e. WBD a d\u00e9clar\u00e9 que l’offre de Paramount entra\u00eenerait 87 milliards de dollars de dette et ne couvrait pas les frais de rupture co\u00fbteux si l’accord Paramount ne se concr\u00e9tisait pas.<\/p>\n
Paramount a r\u00e9pondu aux pr\u00e9occupations concernant ses finances en partie en faisant appel au p\u00e8re d’Ellison, cofondateur et directeur technique d’Oracle et quatri\u00e8me homme le plus riche du monde, Larry Ellison, pour fournir une garantie personnelle irr\u00e9vocable de 40,4 milliards de dollars du financement en fonds propres pour l’offre de Paramount. Ellison a r\u00e9affirm\u00e9 les actifs de sa famille dans la lettre d’aujourd’hui.<\/p>\n
Paramount est engag\u00e9, ma famille est engag\u00e9e, et esp\u00e9rons que cela aidera \u00e0 r\u00e9pondre \u00e0 la question de ce qui vient ensuite, a-t-il \u00e9crit.<\/p>\n
Pourtant, le prix reste une pr\u00e9occupation majeure pour WBD, qui a \u00e9galement sugg\u00e9r\u00e9 qu’elle pourrait obtenir plus pour ses cha\u00eenes c\u00e2bl\u00e9es si elles \u00e9taient vendues s\u00e9par\u00e9ment de ses studios de cin\u00e9ma et de HBO Max. Un accord avec Paramount forcerait WBD \u00e0 arr\u00eater de travailler sur la s\u00e9paration, ce qui pourrait \u00eatre probl\u00e9matique si la fusion \u00e9chouait.<\/p>\n
Le pr\u00e9sident du conseil d’administration de WBD, Samuel Di Piazza Jr., a \u00e9galement not\u00e9 que Paramount n’a pas r\u00e9ussi \u00e0 augmenter le prix de son offre \u00e0 travers plusieurs propositions. Et donc de notre point de vue, ils doivent mettre quelque chose sur la table qui soit convaincant et sup\u00e9rieur, a-t-il d\u00e9clar\u00e9 lors d’une apparition le 7 janvier dans Squawk Box de CNBC.<\/p>\n
Les d\u00e9clarations des actionnaires de WBD sugg\u00e8rent que Paramount a encore une chance de s\u00e9duire WBD, dont les investisseurs ont exprim\u00e9 des opinions vari\u00e9es sur l’offre de Paramount, certains grands actionnaires ayant r\u00e9cemment d\u00e9clar\u00e9 qu’ils pr\u00e9f\u00e9raient l’offre de Paramount ou \u00e9taient ouverts \u00e0 de nouvelles n\u00e9gociations avec la soci\u00e9t\u00e9 d’Ellison.<\/p>\n
Paramount ayant \u00e9t\u00e9 rapport\u00e9 comme envisageant une acquisition de WBD depuis au moins deux ans, elle est pr\u00eate \u00e0 mener une bataille juridique, mais il n’est pas clair si elle est pr\u00eate \u00e0 payer davantage.<\/p>\n
L’acquisition par Netflix ou Paramount n\u00e9cessiterait une approbation r\u00e9glementaire et pourrait prendre 12 \u00e0 18 mois pour se conclure. Au milieu de la bataille pour WBD, Netflix a commenc\u00e9 \u00e0 travailler avec les organismes de r\u00e9glementation pour faire avancer son acquisition.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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